ورود نقدینگی به طلا و خروج از سهام/بازار در وضعیت ناپایدار

بازارهای جهانی و داخلی طی روزهای اخیر با نوسانات شدید و فشارهای اقتصادی قابل توجهی روبه‌رو شده‌اند. در بازار جهانی طلا، افزایش احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو و نگرانی‌ها نسبت به رکود تورمی در چین، بهای این فلز ارزشمند را در محدوده ۴۰۵۰ تا ۴۲۰۰ دلار در نوسان نگه داشته است. همزمان، بازار اولیه اوراق بدهی آمریکا و بریتانیا نیز آشفتگی شدیدی را تجربه کرده و نشان می‌دهد دو مرکز مالی اصلی جهان، نیویورک و لندن، همچنان با بی‌ثباتی مواجه هستند. بحران تعطیلی دولت فدرال آمریکا نیز فعلاً به‌طور موقت متوقف شده است.

در حوزه بازار کار جهانی، شرایط مطلوب نیست و برخی شرکت‌ها مانند مدرنا اقدام به ادغام واحدهای منابع انسانی و فناوری اطلاعات کرده‌اند. نتایج نظرسنجی‌ها نیز کاهش تمایل کارفرمایان به استخدام نیرو را نشان می‌دهد. کارشناسان معتقدند گسترش استفاده از هوش مصنوعی و پیشرفت ربات‌های انسان‌نما، نمونه‌هایی از تسلا و چین که احتمالاً طی یک تا دو سال آینده تولید انبوه خواهند شد، می‌تواند فشار بیشتری بر بازار کار وارد کند و اتکای بانک‌های مرکزی به داده‌های اشتغال را کاهش دهد.

بازار سهام جهانی نیز تحت تأثیر نگرانی‌ها درباره بیش‌ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری و پروژه‌های مرتبط با هوش مصنوعی است. برخی تحلیلگران وضعیت فعلی را با حباب دات‌کام مقایسه می‌کنند و هشدار می‌دهند که رشد اخیر بازار سهام عمدتاً ناشی از صنایع های‌تک است و این موضوع اقتصاد جهانی را در برابر رکود آسیب‌پذیر می‌کند. بحران تأمین انرژی در صنعت فناوری نیز افزایش یافته و گزارش‌ها از تلاش NVIDIA برای ایجاد نیروگاه اختصاصی جهت پشتیبانی از دیتاسنترهایش حکایت دارد.

بازار داخلی

در بازار داخلی، نوسانات طلا و دلار تشدید شده است. قیمت طلای ۱۸ عیار به ۱۱ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسیده و نرخ دلار با عبور از ۱۱۰ هزار تومان، در سطح ۱۱۲ هزار تومان بسته شد. ارزش معاملات صندوق‌های طلا در روز چهارشنبه حدود ۹ همت باقی ماند و ورود حدود ۲ هزار میلیارد تومان نقدینگی به این بازار ثبت شد. کارشناسان توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران برای مدیریت ریسک، از ظرفیت بازار مشتقه طلا در بورس کالا استفاده کنند.

بازار سهام داخلی نیز هفته‌ای کم‌رمق را پشت سر گذاشت. با افزایش فاصله نرخ دلار نیما و بازار آزاد و ادامه ابهام درباره سازوکار بازار توافقی، صندوق‌های اهرمی عملکرد ضعیفی داشتند و ارزش معاملات آن‌ها طی ۱۰ روز با کاهش ۵۰ درصدی به ۲.۵ همت رسید. بازار مشتقه سهام نیز همچنان از رکوردهای پیشین فاصله دارد. در روز چهارشنبه، حدود ۱۰۰۰ میلیارد تومان خروج پول حقیقی از بازار سهام ثبت شد و همزمان ۵۰۰ میلیارد تومان به صندوق‌های درآمد ثابت وارد شد. با توجه به ورود ۲.۵ همت نقدینگی به صندوق‌های طلا و خروج ۱.۷ همت از صندوق‌های سهام و درآمد ثابت در روز سه‌شنبه، به نظر می‌رسد بخشی از سرمایه ورودی به بازار طلا از خارج از بازار سرمایه تأمین شده باشد.

به طور کلی، بازار طلا با نوسانات شدید، بازار سهام در رکود و بخش حقیقی اقتصاد با فشار رکود تورمی روبه‌رو هستند. فعالان بازار همچنان چشم‌انتظار کاهش تنش‌ها در اقتصاد جهانی و داخلی هستند تا شرایط پایدارتر شود.

*بازنویسی:تحریریه پژواک کارفرما