بازگشایی تدریجی بازار سرمایه/از شفافسازی تا جبران خسارت سهامداران خرد
کارشناس بازار سرمایه معتقد است بازگشایی بازار سهام در دوره آتشبس نیازمند شفافسازی کامل نمادها و بازگشایی مرحلهای است تا از زیان بیشتر سهامداران خرد جلوگیری شود؛ ضمن اینکه تعطیلی طولانیمدت بازار نیز به صلاح نیست.
یک کارشناس بازار سرمایه، در خصوص وضعیت آتی بازار سهام پس از پایان جنگ و برقراری آتشبس، رویکردی محتاطانه را مطرح کرده است. وی معتقد است که بازگشایی فوری بازار در این دوره، با توجه به ابهامات موجود در چشمانداز آینده، اقدامی نادرست است. اما در عین حال، تعطیلی طولانیمدت بازار نیز به صلاح اقتصاد نیست و باید راهکاری برای بازگشایی تدریجی آن اندیشیده شود.
علی رحمانی تاکید کرد که اولین گام ضروری، شفافسازی کامل اطلاعات توسط شرکتهای بورسی است. بسیاری از این شرکتها در دوره جنگ آسیب دیدهاند و شرایط مالی و عملیاتی آنها دستخوش تغییر شده است. سازمان بورس باید این شرکتها را ملزم به ارائه گزارشهای شفاف کند تا سرمایهگذاران بتوانند با آگاهی کامل تصمیمگیری نمایند. این شفافسازی باید شامل کلیه شرکتهای زنجیره ارزش، از تأمینکنندگان مواد اولیه گرفته تا مشتریان نهایی، باشد. صنایعی مانند فولاد، پتروشیمی و خودروسازی که به طور مستقیم یا غیرمستقیم تحت تأثیر حملات قرار گرفتهاند، نیازمند ارائه اطلاعات دقیقتری هستند.
وی پیشنهاد کرد که بازار باید به صورت مرحلهای بازگشایی شود. اولویت باید با صنایعی باشد که کمترین آسیب را دیدهاند، مانند صنایع غذایی و بانکها. پس از آن، به تدریج نمادهای دیگر که آسیب بیشتری دیدهاند، با در نظر گرفتن میزان تأثیرپذیری، بازگشایی شوند. این رویکرد به بازار کمک میکند تا قیمتها را با واقعگرایی بیشتری کشف کند.
این کارشناس همچنین به لزوم پیشبینی سازوکارهایی برای جبران خسارات سهامداران خرد اشاره کرد. در صورت کاهش ارزش سهام پس از بازگشایی، باید تمهیداتی برای جبران این زیانها اندیشیده شود تا اعتماد سرمایهگذاران خرد حفظ گردد.
رحمانی تعطیلی طولانیمدت بازار را نشانهای از ضعف دانست و بیان کرد که در دوره آتشبس کنونی، بازگشایی بازار ریسکهایی را به همراه دارد، چرا که احتمال نقض آتشبس و بازگشت به شرایط جنگی وجود دارد که هم ناشران و هم سهامداران را متضرر خواهد کرد.
وی در پایان، فعالیت صندوقهای درآمد ثابت و صندوقهای کالایی مانند طلا و نقره در طول دوره جنگ را اقدامی درست ارزیابی کرد و آن را با توقف فعالیت بورسهای منطقه در ایام جنگ مقایسه کرد. همچنین به تعدیل پرتفوی صندوقهای درآمد ثابت اشاره کرد و بیان داشت که شفافسازی، شرط اصلی بازگشایی نمادها است. وی در خصوص دلیل فعال بودن این صندوقها، به سرمایهگذاری شرکتهای بزرگ مانند پتروشیمیها در آنها برای تأمین نقدینگی و پرداخت حقوق کارکنان اشاره کرد و راهکار انتشار اوراق بدهی توسط دولت را برای کنترل نرخ در صورت کاهش عرضه اوراق در بازار پیشنهاد داد.
*بازنویسی: تحریریه پژواک کارفرما
انتهای پیام