متغیرهای بنیادی اجازه افت چشمگیر دلار را نمیدهند / کف قیمتی ۱۶۰ هزار تومان است
تحلیلگر بازارهای مالی معتقد است اگرچه اخبار مثبت از مذاکرات ایران و آمریکا، انتظارات تورمی را کاهش داده و موجب نوسان کاهشی دلار شده، اما با توجه به تورم بالا، رشد نقدینگی و کسری بودجه، تقاضای انباشته مانع از سقوط شدید نرخ ارز خواهد شد و دلار در میانمدت مسیر متفاوتی را طی خواهد کرد.
بازار ارز در روزهای اخیر بهشدت تحت تأثیر سیگنالهای سیاسی و اخبار مرتبط با مذاکرات ایران و آمریکا قرار گرفته است. کاهش انتظارات تورمی ناشی از احتمال توافق، فشار تقاضا را بهصورت موقت از بازار تخلیه کرده و نرخ دلار را در مسیر نوسان کاهشی قرار داده است. با این حال، کارشناسان اقتصادی هشدار میدهند که تعیین مسیر بلندمدت ارز، فراتر از اخبار مقطعی و در گرو متغیرهای بنیادین اقتصاد است.
اثر توافق به «ضمانت اجرا» بستگی دارد
علی صادقین، تحلیلگر بازارهای مالی و کارشناس اقتصادی، در گفتوگو با تجارتنیوز درباره چشمانداز بازار ارز در صورت حصول توافق گفت: «میزان تأثیرگذاری هرگونه توافق بر بازار، به میزان واقعی بودن، اجرایی شدن و وجود ضمانتهای عملیاتی برای آن بستگی دارد.»
او با اشاره به متغیرهای کلیدی اظهار داشت: «رفع تحریمهای نفتی، آزادسازی داراییهای بلوکهشده و پایبندی طرفین به تعهدات، فاکتورهایی هستند که در هفتههای آینده جهتگیری اصلی بازار را مشخص خواهند کرد.»
موتور محرک تورم همچنان روشن است
صادقین با اشاره به دادههای کلان اقتصاد ایران افزود: «اگر از منظر عوامل بنیادی به موضوع نگاه کنیم، تورم نقطهبهنقطه در سطوح بالای ۷۳ درصد قرار دارد. در کنار این، ناترازی بودجه، رشد مستمر نقدینگی و تداوم پمپاژ پول در اقتصاد، فشارهای تورمی را حفظ کرده است.»
این کارشناس اقتصادی با بیان اینکه بخشی از زیرساختهای صادراتی کشور نیز به دلیل شرایط جنگی آسیب دیده است، تأکید کرد: «حتی اگر در کوتاهمدت به دلیل کاهش انتظارات تورمی شاهد اصلاح قیمت باشیم، تقاضای انباشتهای برای ارز وجود دارد که در میانمدت اجازه نمیدهد قیمت دلار کاهش قابلملاحظهای داشته باشد.»
کف ۱۶۰ هزار تومانی برای دلار
این تحلیلگر اقتصادی درباره برآورد خود از کف قیمتی دلار در صورت توافق گفت: «در بهترین سناریو، به نظر میرسد کف قیمت دلار در کانال ۱۶۰ هزار تومان قرار بگیرد. پس از رسیدن به این کف، قیمت ارز متناسب با واقعیتهای کلان اقتصاد، بهمرور وارد مسیر صعودی خواهد شد.»
صادقین در پاسخ به این پرسش که آیا بانک مرکزی در شرایط فعلی مدیریت بازار را در دست دارد، توضیح داد: «مدیریت ارزی در دوره جنگ نیز وجود داشته است، اما آنچه در هفتههای اخیر منجر به کاهش قیمت شد، نه مدیریت عرضه، بلکه افت انتظارات تورمی ناشی از اخبار اولیه مذاکرات بود.»
محدودیتهای بانک مرکزی و چشمانداز نیمه اول سال
این کارشناس با اشاره به محدودیتهای فعلی بانک مرکزی گفت: «بانک مرکزی امروز نسبت به گذشته با محدودیتهای بیشتری در درآمدهای ارزی مواجه است؛ ظرفیت صادراتی کاهش یافته و در مقابل، تقاضای انباشته واردات همچنان پابرجاست. به همین دلیل، انتظار اینکه قیمت دلار در سطوح فعلی برای مدت طولانی تثبیت شود، غیرواقعبینانه است.»
صادقین در پایان، نرخ تعادلی دلار در نیمه نخست سال را در ابتدای کریدور بیستهزارتومانی ارزیابی کرد و افزود: «مسیر بلندمدت بازار ارز بیش از آنکه به اخبار مقطعی وابسته باشد، تحت تأثیر متغیرهای ساختاری همچون تورم، رشد نقدینگی، کسری بودجه و وضعیت نهایی درآمدهای ارزی کشور قرار خواهد داشت.»
*بازنویسی: تحریریه پژواک کارفرما
انتهای پیام